2025开年以来,基金中基金(FOF)产品整体收益回暖。数据显示,截至3月27日,全市场904只FOF产品中,超九成的FOF产品今年以来获得正收益,其中4只产品收益率超过10%。
在资产配置策略上,多只产品积极拓展到商品类ETF、QDII等多元化投资领域。展望后市,业内人士仍看好权益类市场,并表示尽管短期权益市场仍存在波动,但整体上升趋势较为明确,预计FOF市场的整体表现将进一步得到巩固。
4只产品年内收益率超10%
根据天天基金网数据,截至3月27日,全市场共有904只FOF产品,其中817只产品年内收益为正,占比约为90.38%。其中,包括渤海汇金优选进取6个月持有混合发起(FOF)A、渤海汇金优选进取6个月持有混合发起(FOF)C、工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)Y、工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)A在内的4只FOF产品的年内收益率超过10%,分别为11.06%、10.96%、10.34%、10.21%。其中,工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)A成立以来的收益率达到21.04%。该产品成立于2020年9月2日,基金经理为工银瑞信基金的徐心远。截至3月27日,该产品规模达到2.21亿元,累计单位净值0.8974元。该产品规模变动基本平稳,2024年一季度、二季度、三季度和四季度的规模分别为3.05亿元、2.65亿元、2.91亿元和2.96亿元。资产配置方面,工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)A债券配置占比5.34%,现金配置占比3.71%。
此外,渤海汇金优选进取6个月持有混合发起(FOF)A同样表现较好。该产品今年以来年化收益率达46.94%,2024年年化收益率为6.92%,单位净值为1.0594,最新规模达0.12亿元。基金管理费、托管费分别为1.20%、0.10%。
上述4只年内收益率超过10%的FOF产品以中小规模为主,均未超过10亿元。
多元化投资实现净值稳健增长
记者注意到,在资产配置策略上,部分表现优异的FOF产品不拘泥于传统的股债配置,而是积极拓展到商品类ETF、QDII等多元化投资领域,实现净值稳健增长。
例如,中欧预见积极养老目标五年持有混合发起(FOF)持有的基金中,出现了海富通中证短融ETF、海富通上证城投债ETF等债券型基金,以及华泰柏瑞沪深300ETF、富国中证1000ETF等宽基指数ETF。
在2024年年报中,建信优享进取养老目标五年持有期混合发起(FOF)基金管理人解析了自身的全年投资思路。年初,该基金的管理人整体维持较低的权益仓位,并增配红利类、QDII类资产,从而在市场剧烈波动期间有效降低了组合的回撤和波动；而在春节前后市场完成探底,管理人大幅提升了组合的权益仓位,显著增配了以国内TMT(科技、媒体、通信)为主的成长类主动和被动基金；第二季度,管理人将持仓风格向以TMT为首的新质生产力方向进行了大幅倾斜；9月底国内政策持续发力,管理人减配QDII类资产,增配A股成长类基金。
2024年四季度,工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)Y便配置了恒生科技、可转债等2025年以来涨幅明显的品种。在该产品2024年四季度末的前十大重仓基金中,出现了华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、富国中证港股通互联网ETF、工银国证港股通科技ETF等多只恒生科技主题ETF的身影。此外,该产品配置了作为可转债主题基金的中银转债增强B,以及重仓方向主要在小微盘赛道的中信保诚多策略C。
看好权益类投资价值
FOF产品近期业绩的快速回暖,主要得益于权益市场的整体企稳和成长板块的强势反弹。沪上一位基金评价人士在接受记者采访时表示,春节过后,随着宏观经济预期逐渐改善,科技、传媒等成长风格板块率先启动,ETF基金的表现尤为抢眼,直接带动了以ETF为核心资产的FOF产品净值加速回升。上述基金评价人士认为,本轮FOF业绩修复的速度明显超过此前市场预期,其核心原因在于权益市场底部震荡已久,估值吸引力凸显,投资者信心逐渐回暖。尽管短期权益市场仍存在波动,但整体上升趋势较为明确,预计FOF市场的整体表现将进一步得到巩固。
“展望2025年,市场出现极端风险的可能性较低,目前主要宽基指数的估值水平仍处于历史中位数以下,相比全球主要经济体仍显著低估,当前市场对中国经济转型升级和高质量发展的预期反应尚不充分。”广发积极回报3个月持有混合(FOF)基金经理曹建文在报告中表示。中欧汇选混合(FOF-LOF)基金经理桑磊接受媒体采访时表示,未来仍然坚定看好A股市场的投资价值,影响A股市场的主要短期因素或许并不在于宏观层面,而在于市场结构所反映的市场情绪,A股市场整体估值仍然较低,投资性价比较高。
对于个人投资者如何选择基金,易方达基金汪玲在接受媒体采访时总结了四条基金筛选标准。一是投资策略长期有效,即基金的投资策略在长期来看是有效的,“有效”意味着通过该策略能够获取超额收益,“长期有效”意味着获取超额收益需要拉长时间,短期不一定必然能够获取超额收益；二是投资策略不漂移,即基金的投资策略相对稳定,不随着市场的变化出现漂移；三是投资策略可理解,即对基金的投资策略能理解、有认知,在市场短期变化的过程中能够有信心拿得住；四是收益风险特征可接受,即基金过去所表现出来的收益风险特征符合预期和需求。
（大众新闻·半岛新闻记者 王天书）